¿Cuánto oro tener en la cartera y cuándo comprarlo?

Hay dos errores simétricos con el oro: no tener nada porque "no da intereses", y tenerlo todo porque "es lo único seguro". La mayoría de carteras institucionales están en medio.

El porcentaje habitual

Los bancos centrales tienen de media alrededor del 15 % de sus reservas en oro. Las carteras de gestión patrimonial suelen recomendar entre un 5 % y un 10 %; algunas estrategias conservadoras llegan al 20 % o 25 %. La lógica es que el oro se comporta distinto a acciones y bonos: en 2008, 2020 y 2022 subió o aguantó mientras lo demás caía. Un 10 % de oro reduce las caídas de la cartera sin frenar demasiado la rentabilidad a largo plazo.

Lo que casi nadie recomienda es más del 25 %. El oro ha pasado periodos de 10 y 20 años sin ganar poder adquisitivo (de 1980 a 2005, por ejemplo). Una cartera solo de oro es tan arriesgada como una solo de acciones, pero sin dividendos.

Cuándo comprar

Nadie sabe si el oro subirá o bajará el año que viene. La estrategia que mejor funciona para la mayoría es la compra periódica: una cantidad fija cada cierto tiempo, caiga o suba el precio. Así compras más gramos cuando está barato y menos cuando está caro, y eliminas el riesgo de meter todo el dinero el peor día.

El matiz es la prima: comprar 200 € al mes en monedas de 1/10 de onza sale caro. Es mejor acumular en una cuenta remunerada y comprar una onza o un lingote de 50 g cada vez que se junte. La calculadora de compra periódica te enseña cuánto oro acumulas y cuánto pierdes en primas según el ritmo.

Cuándo vender

Si el oro es el seguro de tu cartera, no se vende porque haya subido: se vende cuando necesitas el dinero o cuando el oro ha crecido tanto que pesa demasiado (por ejemplo, pasó del 10 % al 20 % de tu patrimonio) y lo reequilibras vendiendo una parte. Recuerda que la venta tributa por la ganancia: calcula el neto en la calculadora de plusvalía.

Lo que el oro no es

No es una inversión que genere rentas. No es una forma de hacerse rico rápido. No protege de todo: en 2013 cayó un 28 % en un año. Es un activo que ha conservado valor durante siglos y que suele brillar cuando todo lo demás falla. Tratarlo como lo que es, un seguro con un coste, evita decepciones.

Este artículo es informativo y refleja la normativa general vigente en 2026. No sustituye el asesoramiento de un profesional.